輝達Rubin散熱設計傳改版　健策連吞兩根跌停　AI散熱族群震盪加劇

【快訊重點】
輝達（NVDA）下一代 AI 平台 Rubin 的散熱設計被傳出調整，將從雙片均熱片改回單片並取消鍍金水冷板，市場即時出現賣壓。受此消息影響，散熱模組股王健策（股票代號3653）於5月7日開盤即跳空跌停，終場跌停至3875元，連吞第二根跌停板，股價失守月線，跌幅將其推至台股千金股第11名。雙鴻（3324）與奇鋐（3017）亦隨之表現偏弱，兩股均出現大幅波動，顯示 AI 散熱族群整體情緒轉冷。

【核心分析】
法人指出，Rubin 平台改採單片均熱片的主要原因是鍍金材料成本高昂且產能有限，取消鍍金水冷板方案將在短期內影響高階散熱產品的單價與平均售價（ASP）。然而，此次設計調整並未影響 Rubin 的出貨時程，且 AI 晶片功耗持續提升，未來水冷散熱、均熱片與液冷系統的需求仍預期長期成長。雙鴻與奇鋐雖在四月營收仍保持高成長（雙鴻 28.42 億元，年增 40.9%；奇鋐 156.31 億元，年增 71.6%），其產品結構亦顯示 AI 伺服器與液冷散熱需求仍處於高速成長階段。雙鴻第一季營收及毛利率雙雙創新高，證明高毛利 AI 應用占比持續提升。

【市場觀點】
網友與法人普遍認為，Rubin 平台短期規格調整雖對散熱零件價格帶來壓力，但 AI 伺服器散熱升級的長期趨勢未改。多數分析師預期，隨著 AI 整機櫃、ASIC 與 HBM 記憶體需求上升，液冷與高階水冷零組件的出貨量將持續擴大。台灣散熱廠商正加速擴充泰國產能，以應對全球 AI 伺服器供應鏈重組。對於健策而言，短線跌停雖顯震盪，但未來是否能恢復投資者信心，仍須觀察 Rubin 平台正式規格公布後的市場反應。